“一行一局一会”释放协同信号 A股呈现沪强深弱分化格局
1月20日，央行、国家金融监督管理总局、证监会“一行一局一会”年度工作会议释放的协同监管信号持续发酵，叠加70城房价数据即将发布的预期影响，A股市场呈现沪强深弱的明显分化格局，结构性行情特征凸显。截至当日收盘，上证指数微跌0.01%，收于4113.65点，勉强守住4100点关键关口；深证成指跌0.97%，收于14155.63点；创业板指跌1.79%，收于3277.98点； 港股恒生指数四连阴，跌0.29%收26487.51点，恒生科技指数跌1.16%。
从监管政策来看，“一行一局一会”年度工作会议明确了2026年金融工作主线，三者均强调“稳增长、促高质量发展、防风险”，并注重政策协同发力。央行在“适度宽松”货币政策基础上，强调“把促进经济高质量发展、物价合理回升作为重要考量”，提出建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排；金融监管总局聚焦“处置存量风险、遏制增量风险”，强调积极培育耐心资本；证监会则明确“坚决防止市场大起大落”，着力促进上市公司价值成长和治理提升，三部门协同发力为资本市场稳定发展筑牢根基。
板块表现呈现鲜明的“强弱分化”特征。领涨板块主要集中在贵金属、房地产、化工（环氧丙烷方向）、银行等领域，核心驱动因素包括避险需求升温、政策催化及产品涨价预期，其中贵金属板块涨幅达4.97%，成为当日最大亮点；领跌板块则以通信设备、新能源、商业航天、电子元件为主，跌幅分别达3.45%，主要受资金调仓出逃、产能担忧等因素拖累，前期热门题材股延续回调态势。
资金流向方面，两市成交额达2.78万亿元，较前一交易日放量700亿元，量能维持充裕水平。北向资金当日净流入58亿元，重点加仓资源类个股；主力资金呈现“弃高就低”的调仓特征，净流出通信设备板块157.4亿元，净流入化工板块85亿元。个股表现呈现跌多涨少格局，约3100家个股下跌，61家个股涨停，24家个股跌停，连板高度压缩，市场赚钱效应集中在低估值顺周期板块，投资者情绪趋于谨慎。