财政部部署2025年积极财政政策 赤字规模大幅增加助力稳增长
1月10日，国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，财政部多位负责人出席会议，详细解读2025年财政政策部署，明确提出将实施更加积极有为的财政政策，通过扩大赤字规模、增加政府债券发行等多项举措，加大逆周期调节力度，为经济持续回暖向好提供有力支撑。此次发布会释放的政策信号，成为当日金融市场关注的核心焦点，也为资本市场长期稳定发展注入政策信心。
发布会上，财政部副部长廖岷明确表示，2025年我国将提高财政赤字率，结合GDP规模持续扩大的实际情况，赤字规模将有较大幅度增加，财政总支出进一步扩大，逆周期调节力度也会同步加大。这一举措打破了市场此前对财政政策“稳中有收”的预期，彰显了国家稳定经济增长的坚定决心。廖岷强调，2025年财政政策方向清晰明确，既充分考虑了加大逆周期调节的现实需求，也兼顾了财政中长期可持续性，实现短期稳增长与长期防风险的有机统一。
在政府债券发行方面，财政部明确2025年将安排更大规模的政府债券，重点支持“两重”项目建设，加力扩围实施“两新”政策。具体来看，将扩大超长期特别国债规模，进一步发挥特别国债在补短板、强弱项、促发展中的重要作用；同时增加新增地方政府专项债券限额，扩大专项债投向领域和用作项目资本金的范围，带动社会资本扩大有效投资，重点支持基础设施建设、产业升级、民生改善等重点领域。值得关注的是，财政部综合司司长林泽昌在会上透露，在2025年新增发行专项债额度内，地方可根据实际需求，统筹安排资金用于土地储备和收购存量商品房，这一政策调整将进一步打通专项债与房地产市场的联动渠道，助力房地产市场平稳健康发展。
针对地方政府债务化解问题，财政部预算司司长王建凡介绍了最新进展。他表示，目前置换政策“松绑减负”的效果已逐步显现，各地置换债务平均成本普遍降低2个百分点以上，部分地区超过2.5个百分点，地方政府还本付息压力大幅减轻。同时，各地优先置换即将到期的公开市场债券和“非标”、涉众债务，区域金融环境得到显著改善。下一步，财政部将坚定不移严防新增隐性债务，推动隐性债务“清仓见底”，持续保持“零容忍”的高压监管态势，对违法违规举债和虚假化解隐性债务等问题严肃处理；同时加快融资平台改革转型，坚决阻断地方违法违规举债途径，促进地方经济可持续发展。此外，王建凡还强调，鼓励有条件的地方建立专项债券偿债备付金制度，全部“自审自发”试点地区要加快建立该制度，进一步规范专项债券资金管理，防范专项债偿债风险。
财政部还明确了专项债券资金管理的相关要求，提出专项债券资金全部实行专户管理、专款专用，严防资金挤占挪用；规范新增项目的资产核算，明确行政事业单位和国有企业登记处理方式，分类管理存量项目资产，建立明细台账，确保专项债资金发挥实效。政策发布后，金融市场反应积极。债券市场方面，受更大规模政府债券发行预期影响，长债收益率小幅下行，短债收益率有所上行，债市收益率走势呈现分化态势；股市方面，基建、民生、房地产等与专项债投向密切相关的板块午后异动，部分龙头个股出现小幅拉升。业内人士普遍认为，2025年积极财政政策的加码发力，将有效带动有效投资增长，稳定经济增长预期，同时也将为资本市场提供更稳定的宏观环境，利好周期类、基建类板块长期表现。
广发证券首席经济学家郭磊在接受采访时表示，财政部此次部署的2025年财政政策，力度超出市场预期，赤字规模扩大和专项债优化调整，将直接带动投资增长，缓解经济下行压力。同时，化债政策的持续推进，将有效降低地方政府债务风险，改善区域金融环境，为金融市场稳定运行奠定基础。对于资本市场而言，积极财政政策带来的需求提振，将逐步传导至上市公司业绩，推动相关板块估值修复，长期来看具有重要的支撑作用。
总体来看，1月10日财政部释放的积极财政政策信号，涵盖赤字规模、政府债券、化债举措、资金管理等多个方面，形成了一套完整的财政调控组合拳。随着各项政策的逐步落地实施，将进一步增强市场信心，带动有效投资扩大，助力经济实现质的有效提升和量的合理增长，同时也将为金融股市市场的平稳健康发展提供坚实保障。