资本市场开放与外资配置｜外资机构座谈会召开，MSCI调仓落地可期
2月25日，证监会召开资本市场“十五五”规划外资机构座谈会，汇聚全球知名外资证券基金期货机构代表，倾听行业诉求、深化高水平开放；MSCI中国指数季度调整进入倒计时，被动资金调仓预期升温，叠加人民币汇率稳中有升、港股流动性边际改善，形成“开放加码、资金回流、市场企稳”的良好格局。当日A股、港股同步回暖，外资配置中国资产的意愿持续提升。
当日上午，证监会党委书记、主席吴清主持召开外资机构座谈会，8家在华外资证券基金期货机构代表参会，围绕资本市场“十五五”规划制定、政策连续性、投资者保护、跨境投融资便利化、接轨国际监管规则等方面提出具体建议。参会外资机构一致表示，新“国九条”实施以来，中国资本市场基础制度不断完善、开放水平持续提升，对中国经济和A股长期向好发展充满信心。
吴清主席在座谈会上明确表态，证监会将以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，持续深化投融资综合改革，坚持以开放促改革、促发展，推动资本市场对外开放迈向更深层次、更高水平，持续营造透明、稳定、可预期的市场环境。此次座谈会进一步凝聚了外资机构共识，为A股中长期外资流入奠定了制度基础，也彰显了中国资本市场持续扩大开放的坚定决心。
资本市场开放配套举措持续落地。外汇管理局当日发布数据显示，2026年1月，境外投资者净增持境内债券1200亿元，净增持境内股票850亿元，延续“双增持”态势，体现外资对中国资产的长期看好。同时，跨境投融资便利化政策持续优化，监管部门简化外资机构境内开户流程，扩大QFII、RQFII投资范围，支持外资机构参与A股融资融券、股指期货等业务，进一步提升外资配置便利性。
MSCI指数调整成为市场关注焦点。据MSCI官方公告，2026年2月季度调整结果将于2月27日收盘后正式生效，本次调整预计新纳入37只成分股，其中包含33只A股、4只港股，同时剔除16只标的。截至2025年7月，全球超17万亿美元资产以MSCI指数为基准，此次调整将引发跟踪指数的被动资金在生效日前夕集中调仓，多只潜在纳入标的已出现资金提前布局迹象。
汇率市场方面，人民币对美元稳中有升，在岸人民币兑美元汇率收报6.7235，较前一交易日升值128个基点，离岸人民币兑美元汇率收报6.7312，升值105个基点。央行持续维护人民币汇率合理均衡波动，近期未开展外汇干预操作，市场供求呈现均衡态势。据统计，年初以来人民币对美元累计升值1.9%，CFETS人民币汇率指数稳步上行，为外资流入提供了汇率支撑。
股票市场方面，A股、港股同步回暖。A股上证指数收报4159.76点，上涨0.28%；深证成指收报14503.79点，上涨0.19%；沪深300收报4726.87点，下跌0.19%；全市场成交额约2.51万亿元，环比小幅放大。行业层面，半导体、通信基础设施等科技板块反弹，战略资源板块小幅走强，金融、消费板块延续稳健走势。
港股市场表现更趋活跃，恒生指数收报18923.45点，上涨1.23%；恒生科技指数收报3987.62点，上涨2.15%，互联网科技、新能源板块领涨。港股通当日净流入58.3亿元，连续5日净流入，资金主要布局新经济龙头与高股息标的。据市场测算，MSCI调整预计将为港股带来约200亿港元被动资金流入，进一步改善港股流动性。
全球市场方面，亚太市场多数上涨，日经225指数上涨0.87%，韩国综指上涨1.35%，延续近期强势；欧洲主要股指小幅高开，美股期货盘前震荡运行。据CME“美联储观察”数据，美联储3月维持利率不变的概率为96%，4月维持利率不变的概率为82.1%，利率预期的稳定性为全球资本市场提供支撑。
机构解读认为，外资机构座谈会的召开与MSCI调仓落地，将进一步提升中国资本市场对全球资金的吸引力，叠加人民币汇率稳定、经济复苏态势明确，外资流入趋势有望持续。建议投资者关注外资重仓的科技龙头、消费蓝筹与高股息标的，把握被动资金调仓带来的短期机会，同时警惕全球利率波动带来的外部风险。