A股震荡回调显理性 资金转向绩优主线
1月18日，A股在监管降温与政策托底的双重博弈下迎来放量回调，市场正式从“情绪狂欢”转入“业绩锚定”的理性整固阶段。截至当日收盘，上证指数全天围绕10日线震荡，最低触及4095.32点，最终收跌0.26%报4101.91点，退守关键支撑位；深证成指、创业板指同步走弱，分别下跌0.38%和0.72%，沪深300指数跌破5日、10日线双重支撑。
量能方面，沪深两市成交额达3.06万亿元，虽较前几日历史峰值缩量，但仍处于充裕区间，放量回调特征显著。板块分化呈现极致态势，前期热门的商业航天、AI应用板块领跌，航天装备、航空装备指数跌幅超3%，多只高位题材股掀起跌停潮；与之形成对比的是，贵金属、存储芯片、化工等绩优顺周期板块逆势走强，BC电池、大基金持股等业绩确定性赛道吸金效应突出，资金“弃虚向实”的切换路径清晰可见。
资金流向层面，分歧进一步加剧。主力资金全天净流出规模扩大，本周累计净流出超4300亿元，从高位题材股向低估值绩优股转移的趋势明确；北向资金延续净流入态势，但加仓节奏放缓，单日净流入5.2亿元，重点布局半导体、消费白马等业绩确定性标的。与此同时，融资保证金比例上调的影响开始显现，杠杆资金退潮明显，两融余额连续两日微降，截至当日，市场两融余额达2.12万亿元，2026年以来融资净买入790.3亿元，资金风险偏好逐步回归稳健。
政策面呈现双向调节态势，为市场稳定提供支撑。周末监管层密集释放降温信号，明确1月19日起沪深北交易所融资保证金最低比例将由80%提至100%；同时央行精准发力对冲，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，科创再贷款额度扩容至1.2万亿元，重点支持半导体、AI等硬科技领域，形成“监管降温防风险+政策托底稳增长”的双向平衡格局。业内人士表示，当前市场回调是情绪释放与逻辑切换的叠加，后续业绩确定性将成为资金配置的核心导向。