月度收官与政策定调｜A股月线三连阳，政治局会议明确全年方向
2月28日，作为2026年2月最后一个交易日，A股迎来月度收官，主要指数实现月线三连阳，市场呈现“低估值领涨、风格切换”的鲜明特征；中共中央政治局召开会议，讨论“十五五”规划纲要草案和政府工作报告，定调全年经济与金融政策方向；同时，全球通胀与利率预期持续发酵，战略资源价格维持高位，为下月市场走势奠定基础。当日A股分化加剧，个股赚钱效应尚可，资金高低切换态势延续。
当日，中共中央政治局召开会议，核心聚焦全年经济工作与“十五五”规划编制，明确继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化政策协同；核心任务为扩大内需、发展新质生产力、建设全国统一大市场、防范重点领域风险，为全年经济定下“稳中求进、积极有为”的总基调。会议明确提出，要健全资本市场功能，提高股权融资比重，引导资金更多流向科技创新、先进制造、绿色发展等领域；同时，要防范化解金融风险，强化金融监管，规范资本市场交易秩序，保护投资者合法权益。此外，会议强调要建立稀土、钨等战略资源储备体系，保障供应链安全，这一表态进一步推动战略资源板块走强，成为当日市场核心主线。
股票市场方面，A股月度收官呈现分化格局，主要指数实现月线三连阳。截至收盘，上证指数收报4162.88点，上涨0.39%，2月累计上涨2.7%；深证成指收报14495.09点，微跌0.06%，2月累计上涨1.8%；创业板指收报3310.30点，下跌1.04%，2月累计下跌0.5%；科创50收报1488.02点，上涨0.15%，2月累计上涨1.2%。全市场成交额约2.49万亿元，2月累计成交额超50万亿元，市场活跃度维持高位。
从板块表现来看，当日市场呈现“周期强、科技弱”的极致分化。战略资源板块成为最大亮点，稀有金属板块单日涨幅达5.02%，章源钨业、翔鹭钨业、中钨高新集体涨停，黑钨精矿价格突破75万元/标吨，创历史新高；稀土永磁板块大涨超5%，中国稀土、北方稀土涨幅显著，氧化钇单日暴涨5%，美国因出口管制导致钇进口量暴跌95%，国内龙头直接受益。电力、特高压板块表现活跃，赣能股份实现3连板，豫能控股月涨115%，逻辑在于“算电融合”背景下，电力企业转型算力租赁，叠加高股息防御属性，成为资金避风港；煤炭、钢铁板块同步走强，受益于PPI上行预期与“金三银四”开工旺季前的备货行情。与之形成鲜明对比的是，AI硬件、新能源板块回调，中际旭创等光模块龙头领跌，宁德时代拖累创业板，资金获利了结迹象明显。
资金流向方面，北向资金当日净流入62.3亿元，连续7日净流入，2月累计净流入超300亿元，主要布局周期股、金融股与消费股；主力资金净流出389亿元，2月累计净流出超1200亿元，显示内资机构正在进行剧烈的高低切换，从高位科技股撤离，布局低估值周期与蓝筹板块。宏观数据与政策层面，国家统计局当日披露，2026年1月CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI环比上涨0.3%，创近6个月新高，显示居民消费需求持续恢复；PPI环比上涨0.4%，同比下降1.4%，受国际大宗商品价格传导及国内部分行业需求增加推动，物价延续回升态势。央行当日开展1000亿元7天期逆回购操作，实现净回笼200亿元，资金面整体平稳，DR007运行在1.45%附近。
全球市场方面，美联储降息预期进一步明确。据CME“美联储观察”数据，截至2月28日，美联储6月、9月降息概率分别为45.9%、36.1%，降息空间合计为50bp，美联储内部分歧仍在持续，古尔斯比的谨慎态度与米兰的降息主张形成鲜明对比。全球资产表现呈现“新兴优于发达”的格局，2月13日至27日期间，韩国综指上涨13.4%，万得全A上涨2.7%，中证500、中证1000涨幅均超4%。
商品市场方面，2月以来贵金属与原油表现突出，COMEX银上涨19.8%，布伦特原油上涨7.0%，WTI原油上涨6.6%，受中东地缘紧张局势与全球制造业复苏预期支撑；库存方面，COMEX黄金库存连跌5周，白银库存连跌8周，铜库存连涨9周，反映不同商品供需格局差异。
综合来看，2月A股实现月度三连阳，市场结构性机会凸显，战略资源、周期蓝筹成为核心主线；政治局会议定调全年政策方向，为资本市场提供明确指引。机构普遍认为，3月随着两会召开，政策预期将进一步升温，市场有望从“高低切换”转向“政策驱动”，建议关注战略资源、科技创新、消费复苏、金融蓝筹等主线，警惕板块极端分化带来的回调风险。