核心关键词：基建板块、稳增长、万亿级投资、特高压、水利、北向资金、市场调整

       3 月 13 日，A 股基建板块迎来爆发，特高压、水利、建筑装饰等赛道领涨，核心驱动来自全国两会万亿级稳增长投资计划落地、基建项目密集开工、PPI 持续修复。当日 A 股三大指数震荡调整，基建板块成为市场最强主线，北向资金小幅流出，主力资金大幅流入基建板块，机构调仓迹象明显，市场对稳增长政策的信心持续增强。

一、市场表现：基建板块领涨，A 股震荡调整

       当日 A 股三大指数震荡调整，上证指数收报4095.45 点，下跌0.81%；深证成指收报14280.78 点，下跌0.65%；创业板指收报3310.28 点，下跌0.22%；科创 50 收报1464.77 点，下跌1.56%。全市场成交额2.42 万亿元，较前一交易日缩量200 亿元，交投情绪有所收敛。板块层面，基建赛道全线爆发，特高压板块涨幅居首，中国电建、国电南瑞、许继电气等多只个股涨停，板块整体涨幅7.5%；水利、建筑装饰、铁路基建等板块同步走强，中国交建、中国铁建、东方雨虹等标的涨幅超5%；与之形成对比的是，金融、科技、周期等板块小幅回调，资金从成长赛道转向基建板块。个股方面，基建龙头表现亮眼：中国电建涨停，成交额128 亿元，受益于特高压建设与水利工程开发；国电南瑞上涨8.5%，受益于电网智能化与特高压设备需求增长；中国交建上涨6.8%，受益于铁路基建与海外工程订单爆发；东方雨虹上涨5.3%，受益于房地产竣工与基建防水需求增长。

二、核心驱动：万亿级投资 + 项目开工 + PPI 修复，三重逻辑共振

1.        万亿级稳增长投资计划落地：全国两会期间，政府工作报告明确提出 “扩大有效投资，加快基础设施建设”，部署万亿级基建投资计划，重点投向特高压、水利、铁路、城市轨道交通等领域。其中，“十五五” 期间拟投建15 项特高压直流工程，跨省区输电能力提升35%；水利投资计划1.2 万亿元，重点推进南水北调、防洪减灾等工程；铁路投资计划8000 亿元，重点推进高铁、城际铁路建设。基建项目密集开工：3 月进入传统开工旺季，全国多地基建项目密集开工。数据显示，3 月上旬，全国新开工基建项目1200 个，总投资2.5 万亿元，同比增长45%；特高压、水利、铁路等项目开工率达85%，较去年同期提升15 个百分点。机构测算，2026 年基建投资同比增长8%-10%，创近三年新高。PPI 持续修复：2 月 PPI 环比转正、同比降幅收窄，工业生产端持续改善，基建产业链盈利端逐步修复。水泥、钢材、工程机械等基建产品价格上涨，企业盈利提升。机构测算，2 月基建产业链企业利润同比增长15%，盈利复苏趋势明确。政策加持：金融监管总局、发改委联合发布《关于金融支持基建投资的指导意见》，要求银行加大基建信贷投放，降低基建贷款利率，2026 年基建贷款余额同比增速不低于15%；支持基建企业发行专项债、公司债，拓宽融资渠道。
   
   

三、资金流向：主力资金大幅流入，北向资金小幅流出

       北向资金当日净流出32.5 亿元，主要流出金融、科技板块，小幅流入基建板块。主力资金净流入196.9 亿元，主要流入基建、特高压、水利板块，流出金融、科技、周期板块，呈现 “基建强、成长弱” 的格局。ETF 市场方面，基建 ETF、特高压 ETF 单日净流入超20 亿元，水利 ETF 净流入10 亿元，反映机构对基建板块的长期看好。两融余额突破1.83 万亿元，融资资金主要加仓基建板块，杠杆资金加速入场。

四、全球联动：全球基建投资加速，外资加码中国基建

       全球基建投资加速，欧美、东南亚等地区加大基础设施建设力度，2026 年全球基建投资有望突破10 万亿美元，同比增长5%。外资机构纷纷上调中国基建板块评级，摩根士丹利、高盛等机构认为，中国万亿级稳增长投资计划落地，基建项目密集开工，特高压、水利、铁路等赛道有望迎来1-2 年高景气周期。

五、投资逻辑：基建主线清晰，细分赛道机会凸显

1. 特高压：受益于 “十五五” 特高压建设规划，中国电建、国电南瑞、许继电气等龙头受益；
2. 水利：受益于万亿级水利投资计划，中国交建、中国铁建、东方雨虹等标的受益；
3. 建筑装饰：受益于房地产竣工与基建需求增长，中国建筑、金螳螂、亚厦股份等标的受益。